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上市公司高管薪酬与公司业绩
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导读

21世人才最贵,上市公司核心高管的流动往往对企业造成严重影响,甚至成为造成IPO被否的原因之一,稳定管理层是上市公司永恒的主题。上市公司平台成就高管,高管成就了上市公司,合理科学的高管薪酬可以有效带动高管经营的积极性,从而与企业利益达成一致。自2008年美国次贷危机发生后,高管薪酬与企业绩效的关系一度成为社会焦点话题,建立合理的薪酬考评制度与企业的稳定发展密不可分。

根据各家上市公司2016年报年报统计,2016年全年上市公司收入共计32.5万亿余元,净利润2.76万亿余元,员工人数近2000万人,高级管理人员年度薪酬总额约为71.09亿元。

高管薪酬分布








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2016年前20名A股上市公司高管薪酬分布

2015年前20名A股上市公司高管薪酬分布

数据来源:wind资讯

根据wind资讯,与2015年相比,2016年高管报酬总额同比增加8%,但高管薪酬所占总报酬比例只增长了2.08%,与2015年基本持平。同时,虽然基本员工的工资占总报酬比例有所下降,但基本员工的报酬总额却提升了6.32%。

薪酬制度

二.薪酬制度

二.薪酬制度

二.薪酬制度

二.薪

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2008年10月,国务院国资委发布了《中华人民共和国企业国有资产法》。该法律条文规定所有企业要对管理者业绩进行考核,并将其薪酬制度制定的依据,制订了相应的薪酬标准。

2015年1月1日,《中央管理企业负责人薪酬制度改革方案》(限薪令)开始实施,国内高管薪酬更是趋于稳定。

2003年-2016年高管报酬均值与年度总报酬均值

可以发现自2011年始至2016年,高管薪酬基本稳定在区间内,没有大幅上涨或下跌。

高管薪酬与企业绩效

二.高管薪酬与企业绩效

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1998年,Hall和Liebman调查研究了美国百家上市公司1980年至1994年的样本数据。研究发现高管薪酬对公司绩效的影响很强的相关关系,得出的结论是美国公司的高级管理人员薪酬对于企业绩效敏感度逐渐加强在过去的十年中

2004年,杨汉明使用使用深泸交易2002年所公布年报的200多个上市公司作为研究样本数据得出结论:高管平均薪酬与企业规模呈正相关关系,与国有持股比例呈负相关关系,高管薪酬与高管持股比例存在负相关关系。

而2010年,陈聪根据08年年报统计得出,上市公司高管平均薪酬与公司价值存在正相关关系。次年,湖南科技大学基于回归模型得出同样结论(如上图),即上市公司高管薪酬与企业绩效为正相关关系。

高管薪酬制度的设计
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当前国内上市公司对于高管薪酬的制定通常为个体决策机制或集体决策机制。制定机构必须具备三个特点,即:1具有专业态度和科学评估方法,如聘用外部咨询顾问等专业人才。2成员组成要多元化,其中要包括股东代表,企业高管,工会代表以及第三方力量。3要有执行力和推动变革的能力,老板和董事会不可和置身事外,所有的环节需要参与表决。

高管薪酬制度体系考虑的因素经济附加值EVA
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广义的高管薪酬应该包括固定年薪、年度奖金、股权激励、在职消费、福利、其它非货币性和货币性激励计划等,而狭义的高管薪酬主要指固定年薪和年度奖金。简单来说,高管薪酬结构包括基本工资,奖金和长期激励三个部分。不变薪酬部分主要收到公司规模,所在区域,国家政策的影响。而变动薪酬则受公司绩效,股权集中度和高管持股比例等因素印象。

高管的变动薪酬直接与公司业绩挂钩,这种激励政策促使高管为公司服务的时候更加尽心。不仅仅是变动薪酬,很多公司的内部环境,高管办公室的舒适度都可以间接影响高管对公司的满意度,换句话说,如果公司给予高管足够优渥的条件和尊重,那么高管也相对更愿意为公司更忠诚,更拼命。就比如阿里集团的iHome计划,当公司切身为员工着想时,员工也愿意感激的回报公司。

但是,公司不能无底线的许诺高管,就如同我们之前提到的,高管薪酬与公司业绩的正相关关关系值斜率并不大,基数庞大条件下未免有不同个例,这时,公司就会有使用限制性激励的手段来督促高管。比如蓝帆医疗股份有限公司,在2014年限制性股票激励计划中就表示,当公司净利润增长率分别达到15%,40%,60%和80%时,才会分配给高管不同数额的股权以示激励。这种方法更好的约束了高管的行为,保障了公司的效益。

经济附加值EVA
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经济附加值(EVA)是一定时期企业税后营业净利润与投入资本的资金成本的差额。通俗来讲,传统会计利润条件下,大多数公司都在盈利,但股东的利益却在受损,只有当股东达到预期的投资回报率以后,剩余的部分才能算作真正的“利润”。EVA就成为股东衡量利润的方法,他使决策与股东财富一致。通过EVA会计报表,管理者可以更明确了解公司运营情况,从而对管理者提出更高要求。EVA具有激励性功能,以EVA为核心,设计经营者激励机制有利于规范经营者行为,以维护所有者和股东的合法权益。相比较传统激励机制,EVA有利于克服经营者行为短期化,有利于加强监督力度减少做假账可能,强化风险承担意识,利于经营者目标和所有者目标趋于一致。EVA是一种考虑的权益资本成本,能为公司作财务预警指标的算法。EVA是一种评价企业经营者有效使用资本和为股东创造价值能力,体现企业最终经营目标的经营业绩考核工具。


总结:

优秀的上市企业与不仅需要自己的员工专业能力过硬,更需要善于运用合理薪酬管理制度,在不同的发展阶段适时调整,探索出一套适合自己的管理体制。如大家耳熟能详的国际品牌Coach,正因为其准确聘用了如Stuart Vevers这样的人才才使自身平牌免于被市场淘汰的命运。故而在经济形势复杂多变的市场中,高管薪酬水平始终维持在一个相对较高的水平。上市公司or公司是高管们施展才华的舞台,平台成就梦想,只要你有金刚钻就去挑战EVA(经济附加值)吧!