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【产经】光伏产业行业现状分析
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来源:微信公众号【中投同和】

引言:

光伏是光伏发电系统的简称,它能将太阳能辐射转换为电能为用户供电。近日,工信部发布了“2015年上半年我国光伏产业运行情况”,截至20156月底,我国光伏发电装机容量达到35.78GW,其中光伏电站30.07GW,分布式光伏5.71GW我国光伏装机从2010年的0.89GW起步,实现了超过40倍的扩充,根据“十二五”规划,我国需要在2015年完成35GW的光伏装机量目标,现已提前半年完成了光伏装机目标。

光伏行业发展至今已形成了从上游的多晶硅料、硅片到中游的电池片、组件再到下游的电站集成、运营的主原料链及其附属的各配套产品、服务子行业。子产业链可细分为辅料链、装备链以及信息服务链,其市场规模已十分巨大

一图看清光伏产业产业链

 

一、 光伏发展的世界格局

光伏产业投资已从2004年的120亿美元扩张至2014年的1500亿美元,超过10年10倍的增速。并且从2010年开始,光伏的年投资额第一次超过风电,连续跃居新能源投资之首。从2014年的投资情况看,光伏投资额已超过其余可再生能源投资额的总和(包括风电、生物燃料发电、小型水电、地热能、潮汐能等)。

2012年以前,以德国为代表的欧洲区域为全球光伏发展的核心地区。截止至2012年底,欧洲装机规模占全球总装机规模的70%2013以后,中国、日本、美国三国接过了欧洲的接力棒,成为主要增长区域。其中,中国和日本为绝对龙头,两国总装机超过了全球新增40GW中的一半。

 

二、 我国光伏上游产业链分析

1. 多晶硅

产业链最上游是太阳能晶硅制造,这个环节技术门槛高,具有一定垄断性2014年我国呈现井喷的状态,生产量13.6万吨创历史天量,同比增长57.1%已占全球总产量的43%2014年我国多晶硅生产企业达到18家以上,产能利用率较去年大幅度提升,达到84.6%由于国内装机需求的旺盛,多晶依赖进口的局面依然存在2015年上半年进口6万吨,同比仍大幅增加。

目前国内领先的多晶硅生产企业,每千克成本大约在14.76美元左右,已达到国际领先水平。但技术劣势仍是大多国内企业的软肋,多晶硅市场持续受到美国、韩国和德国的低价多晶硅冲击,市场价格持续下滑。若想抢占进口多晶硅市场的份额,长期来看通过技术创新降低生产成本是唯一的方法。

 

2. 硅片

硅片为多晶硅的下游工序,与多晶硅环节不同,该环节为资本密集型,技术含量不高,产品工艺与投入设备相关,可分为单晶硅片和多晶硅片。我国是硅片制造大国2014年产量达37.4GW,近88亿片,占全球总产量的76%我国硅片产业在上一轮去产能周期中已洗牌充分,目前竞争格局基本稳定。行业集中度较高前十家企业产量占比77%,前五家占比达到58%

 

三、 我国光伏中游产业链分析

1. 电池片

将硅片加工为电池片,是实现光电转换最为核心的步骤。此环节是资本和技术双密集型行业,要求企业及时跟进最新的电池制造技术以提升电池效率。我国的电池片产业起步较早,为传统优势行业。 2014年我国共产电池片33.5GW,同比增33.5%。中国大陆与中国台湾占据了全球近80%的份额。随着光伏企业垂直一体化战略的发展,很多组件企业同样配备了电池片的产线。总体来看,我国企业虽具备产量优势,但技术研发落后于世界先进企业。光伏电池的转换效率为电池企业的核心竞争力。因此,只有不断提升研发投入和跟进先进技术的企业,才能在竞争激烈的电池行业屹立不倒。

2. 光伏组件

组件生产较电池片相比技术含量稍低,为劳动密集型行业。我国的劳动力成本相对低廉,因此组件环节是我国最有竞争力的环节,也是受贸易壁垒最为严重的环节。

2014年全球近三分之二的光伏组件产自中国大陆,再加上我国台湾地区及东南亚地区的内资企业出货量,实际产自我国企业的组件量占近80%。从2011年以来,我国光伏产品的出口频遭欧美等国家双反,贸易摩擦不断。

目前全球组件产能总体过剩2014年全球组件产量约53GW,安装量为40GW,过剩约25%。按照欧洲光伏行业协会的预测,悲观情景下2015~2018年全球光伏装机每年新增约35~40GW乐观情境下每年新增约55~70GW。组件产量过剩的情况仍将在未来三年内存在。因此组件价格将继续承压,总体呈下降趋势。组件制造商的竞争策略可分为低价与高转换效率两个方向。

四、 我国光伏下游产业链分析

光伏的终端应用主要为小型分布式电站和大型地面电站,除了光伏组件外,还需逆变器、变压器、电缆等配套设施,参与企业主要分为EPC商及运营商。产业链下游为资本密集型行业,装机量的不断增长依赖持续不断的资金投入。

我国是近年全球光伏装机的绝对龙头,已连续三年新增装机排名第一。目前我国已累计装机28.1GW,预计将在今年超越德国,成为全球累计装机第一的国家。

 

目前国内总装机成本已降至约8/W,而目前的标杆电价是在装机成本为10/W的基础上定的(按照光照条件将国内光伏电站补贴分为三类地区,分别实行0.9, 0.95, 1.00/度的标杆电价,分布式电站统一补贴0.42/度),因此目前电站运营的收益率较高。

 

国内光伏电站运营商的竞争处于一超多强的格局,央企中电投独占鳌头,后面国企、民企群雄并起。由于电站运营属于资本密集型行业,进入壁垒比较高,企业不但需要有雄厚的资金实力,还需要有连续的项目开发能力(路条获取等),因此大型国企的竞争优势比较突出。但民营企业依靠自身灵活多变的机制,强大的执行力,以及通过上市公司融资平台,同样能够在竞争中跻身前列。

由于日照资源、土地租金等因素,我国大型光伏地面电站主要集中于新疆、甘肃等省区;然而这些地区对于光伏电力的就地消纳能力不足,电力必须经高压输电线路传输至东南部,由于电网传输能力有限,弃光限电现象时常出现。而东部地区用电需求量大,但闲置土地较少,用地成本也较高,不适宜建设地面电站。因此,未来的发展方向应是充分挖掘屋顶资源,大力发展分布式发电。政府、企业、商业楼宇、住户等可以通过第三方投资或自行建设的方式建造分布式电站以获取投资收益

五、 我国光伏行业政府补贴一览

2013年以来,中国政府陆续推出相关政策促进产业发展。主要政策落在发电管理、运营、补贴等领域,包含《关于分布式光伏发电专案管理暂行办法的通知》、《光伏发电运营监管暂行办法》、《关于清算2012年金太阳和光电建筑应用示范专案的通知》等相关政策都完善了中国发展国内市场的规范,也推动了中国光伏装机容量的上升。

 

 

 

 

 

 

 

 

RMB/kWh

国家财政补贴

省级补贴

市级补贴

Total

附注

浙江省

.42

.1

.52

浙江温州

.42

.1

0.1-0.2

0.62-0.72

商业电站

.42

.1

.3

.82

一般住家电站

浙江桐乡

一次性补贴1.5RMB/W(装机容量0.1MW以上的示范工程项目)

.42

.1

.3

.82

前两年

.42

.1

.2

.72

~~五年

安徽合肥

一次性补贴2RMB/W(居民自家建光伏发电项目,项目投入使用并经验收合格)

.42

.25

.67

江西省

系统补贴第一期4RMB/W,第二期3RMB/W(万家屋顶光伏发电示范工程)

江苏省

2012年至2015年,对在此期间新投产的非国家财政补贴光伏发电项目,事项地面、屋顶、建筑一体化,上网电价分别为20141.220151.15

.42

山东省

.42

.78

1.2

河南洛阳

2015年底前建成并网发电的分布式光伏项目,且优先使用本市企业生产的组件,按其装机容量给予运营企业0.1RMB/W奖励,连续奖励3年。

 

总结

1. 上游:技术为王

多晶硅企业的盈利受多晶硅市场价格的波动影响较为敏感。自去年11月以来,国内多晶硅市场价格跌势不止,从161.5/Kg降至今年7月底的116.0/Kg,跌幅近30%,已跌至非一线企业的盈亏平衡线以下。且目前库存仍充足,在短期内预计反弹概率较低,上游企业盈利难言乐观。

2. 中游:期待革命性突破

我国电池片、组件企业目前处于薄利多销的盈利情况,产能相对过剩。并且产业链中游是双反重灾区,出口承压较大,更易受黑天鹅影响。2012年以来,由于内需的扩张以及日、美市场的崛起,一线组件企业回暖态势明显,毛利率由2012年的0%左右回升至2014年的15%~25%。预计未来组件毛利率将维持在10%~20%区间,直到具有突破性的新电池技术出现。将密切关注PERCHITIBC以及钙钛矿电池的科研进展及产业应用情况。

3. 下游:唯快不破

在电站运营环节,目前处于跑马圈地的扩张阶段,对于运营商来说,抢在电价补贴下调前累积尽可能多的光伏装机是关键。

综合来看,我国光伏产业未来发展会呈平稳上升态势,但当前产业发展面临的结构性矛盾依然突出,制造业竞争力提升缺乏,过于依赖出口,光伏企业融资困难,发电补贴与系统成本、装机容量联动机制亟待健全。在一定时期内,光伏产业发展仍将处于深度调整阶段,企业兼并整合将不断加快,优势企业凭借技术、资金、管理、品牌等方面的优势将进一步抢占先机。